Estados registram caixa recorde em ano eleitoral e elevam gastos

Os governos estaduais encerraram o primeiro semestre deste ano com saldo em caixa histórico, abrindo espaço para ampliação de gastos, investimentos e benefícios em ano eleitoral. Relatórios apontam que recursos acumulados podem ultrapassar bilhões de reais, mesmo diante da pressão fiscal para manter o equilíbrio das contas públicas.

Enquanto algumas unidades federativas já anunciam maiores obras de infraestrutura, concursos e concessões de isenções fiscais, especialistas em finanças públicas advertiram que esse comportamento pode ser insustentável a médio prazo. A elevação do caixa foi impulsionada por receitas extraordinárias, como inflação elevada e aumento da arrecadação de impostos, mas não necessariamente por ajustes permanentes de eficiência.

Além disso, o cenário eleitoral torna a situação mais delicada: a tendência é que os estados aproveitem a folga orçamentária para elevar o volume de investimentos visíveis à população, incluindo políticas de “entrega” de obras e programas sociais, com o objetivo de gerar impacto antes das eleições. Por outro lado, esse tipo de manobra pode engessar as finanças futuras e comprometer a meta de superávit ou o cumprimento das regras de responsabilidade fiscal.

Analistas apontam dois fatores chave: primeiro, a necessidade de distinguir entre receitas estruturais e temporárias — muitas vezes o caixa elevado provém de ganhos pontuais e não sustentáveis. Segundo, a importância de direcionar os recursos para investimentos e qualidade de serviços em vez de simplesmente ampliar despesas correntes, que elevam o custo fixo dos governos. Um uso prudente do momento de recursos abundantes pode fortalecer o patrimônio público, mas a utilização voltada apenas para consumo eleitoral pode gerar problema nos exercícios seguintes.

Diante disso, a advertência principal é que embora o cenário atual permita expansão, ele exige gestão responsável — caso contrário, os estados podem experimentar no médio prazo pressões por ajuste, cortes de gastos ou restrições em empréstimos e transferências. Em um ano de decisão política intensa, a forma como os estados utilizarem esse “bom momento” financeiro pode definir não apenas resultados eleitorais, mas também trajetória fiscal dos próximos anos.